 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
239
условиях «спот». Одновременно, учитывая потребность в долларах через 6 месяцев, банк
покупает их по курсу «форвард». При этом возможен убыток на курсовой разнице, но в итоге
банк получает прибыль, предоставляя в кредит национальную валюту;
• приобретения банком необходимой валюты без валютного риска (на основе покрытия
контрсделкой) для обеспечения международных расчетов, диверсификации валютных
авуаров;
• взаимного межбанковского кредитования в двух валютах.
Если клиент предъявляет спрос на кредиты в определенной валюте (например, в
швейцарских франках), а банк располагает ресурсами в другой валюте (в долларах), он
может удовлетворить кредитную заявку, обменять доллары на швейцарские франки путем
операции «своп».
В 60—70-е годы, когда в условиях кризиса Бреттонвудской системы широко
использовалась валютная интервенция, операции «своп» применялись также центральными
банками развитых стран для временного подкрепления своих резервов в иностранной валю-
те. Сделки «своп» совершались по телефону в пределах установленного межбанковским
соглашением лимита взаимных кредитов в национальных валютах на срок 3—6 месяцев,
который часто пролонгировался.
Сущность сделки «своп» между центральными банками заключается в следующем.
Федеральный резервный банк Нью-Йорка по договоренности, например, с Немецким
федеральным банком продает ему доллары США на условиях немедленной поставки (запи-
сывает доллары на счет этого банка у себя), а Немецкий федеральный банк зачисляет
эквивалент этой суммы в марках ФРГ на счет банка Нью-Йорка. Таким образом, США
получают кредит, создают резерв в иностранной валюте, используя его для валютной
интервенции или валютной диверсификации. Одновременно Федеральный резервный банк
Нью-Йорка заключает форвардную сделку с Немецким Федеральным банком и при
наступлении ее срока покупает у центрального банка ФРГ доллары на марки. США активно
использовали сделки «своп» в целях поддержки долларов при падении его курса в 70-х
годах.
В 1969 г. в дополнение к существовавшим соглашениям между центральными банками
была создана многосторонняя система взаимного обмена валют на базе операций «своп»
через
БМР. В рамках этого соглашения центральные банки предоставляли кредит до 6
месяцев БМР, который осуществлял интервенционные операции на рынке евровалют, в
частности в целях периодического поддержания спроса на определенные евровалюты (в 70-х
годах — на евродоллары). С 80-х годов операции «своп» между центральными банками
перестали осуществляться. Коммерческие банки привлекают и размещают средства на
межбанковском краткосрочном рынке, заключая сделки «своп». Если первая сделка
осуществляется с датой валютирования tomorrow, а контрсделка — по курсу spot, она
называется tomorrow-next swap («том-некст своп»). Аналогичная сделка «своп», при которой
первая сделка осуществляется с датой валютирования today, а обратная сделка по курсу
tomorrow, получила название «тод-некст своп» (tod-next swap).
Эти валютные курсы используются Центральным банком РФ в целях контроля за
состоянием курса рубля после девальвации 17 августа 1998 г. на валютном рынке страны, в
соответствии с которым российские коммерческие банки осуществляют продажу экспортной
выручки клиентов (по курсу today) на утренней сессии ММВБ, а покупают валюту на
внутреннем валютном рынке для импортеров и для собственных целей (по курсу tomorrov) в
системе электронных торгов.
Операции «своп» совершаются не только с валютами, но и с процентами. Сущность этой
сделки с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой
проценты по ставке ЛИБОР в обмен на получение процентов по фиксированной ставке с
целью извлечения прибыли в виде разницы между ними. При этом сторона, имеющая
среднесрочные вложения по фиксированному проценту, но краткосрочные пассивы или
пассивы по пересматриваемому проценту, страхует свой процентный риск (процентную