 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
231
поручений через систему СВИФТ, а для наблюдения за поступлением на счета купленной
валюты используются методы электронной информации по счетам, включая получение
выписок по СВИФТУ и непосредственное получение информации по счету путем прямого
подключения по коду к ЭВМ банка, в котором ведется счет «ностро». Такая постановка
работы характерна для солидных банков в развитых странах.
С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в
иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в
другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.
Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банка в связи с
колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок «спот» возникает риск неперевода
покрытия. Разница во времени работы различных валютных рынков приводит к тому, что
зачастую банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его
счет суммы купленной валюты. (Например, операции с иенами или европейскими валютами
против доллара США.) В связи с этим банки устанавливают для своих банковских клиентов
на рынке лимиты незавершенных операций, т. е. общую сумму валютных сделок, по
которым еще нет данных о переводе валюты. Использование электронных средств
информации и коммуникаций сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет банка и
получением им информации об этом. Банки могут получать информацию непосредственно с
компьютера корреспондента, у которого ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной
разницы во времени будут иметь информацию о всех поступивших суммах утром
следующего дня. Это, однако, предполагает наличие существенных операционных затрат.
Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на
валютных рынках.
Срочные сделки с иностранной валютой. Срочные валютные сделки (форвардные,
фьючерсные) — это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке
обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения
сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Из этого определения
вытекают две особенности срочных валютных операций.
1. Существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки.
До первой мировой войны срочные сделки обычно заключались на условиях поставки
валюты в середине или конце календарного месяца («медио» и «ультимо»). В современных
условиях срок исполнения сделки, т. е. поставки валюты, определяется как конец периода от
даты заключения сделки (срок 1—2 недели, 1, 2, 3, 6, 12 месяцев и до 5 лет) или любой
другой период в пределах срока.
2. Курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент заключения
сделки, хотя она исполняется через определенный срок.
Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям «спот». Хотя обычно
направление динамики курсов по наличным и срочным сделкам совпадает, это не исключает
определенной автономности изменения курсов по срочным сделкам, особенно в периоды
кризисов или спекулятивных операций с определенными валютами. Разница между курсами
валют по сделкам «спот» и «форвард» определяется как скидка (дисконт — dis или депорт —
Д) с курса «спот», когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт или репорт — R), если он
выше. Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем по наличной
операции. Например, если валютный курс «форвард» (110 USD) — выше курса «спот» (100
USD), премия составляет 10 USD на единицу другой валюты (10%). Дисконт указывает, что
курс валюты по форвардной операции ниже, чем по наличной.
В целом размер скидки или премии относительно стабильнее, чем курс «спот». Поэтому
при котировке курса срочной сделки на межбанковском рынке часто определяется только
премия или дисконт, которые при прямой котировке соответственно прибавляются к курсу
«спот» или вычитаются из него. При косвенной котировке валют дисконт прибавляется, а
премия вычитается из курса «спот».