 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
226
заинтересованы в сделках на суммы менее 5—10 млн долл. Банки меньшего размера,
наоборот, не осуществляют котировок для сделок на сумму свыше 3—5 млн долл.
Благодаря маркет-мейкерам поддерживаются ликвидность и устойчивость валютного
рынка, поскольку они всегда готовы осуществить сделку по предложенным ими самими
котировкам, а также обладают достаточными финансовыми возможностями для
компенсирования движения валютных курсов как за счет собственных средств, так и
выполняя приказы клиентов. Большинство маркет-мейкеров работают 24 ч в сутки, активно
заключая сделки.
Другие банки на валютном рынке — пассивные участники процесса котировки, т.е. они
делают запрос банку-контрагенту о состоянии валютного курса и вынуждены соглашаться на
менее выгодный курс. Например, при обращении клиента во французский банк с просьбой
сообщить курс французского франка дилер отвечает: курс 5,6030—5,6080, что означает:
покупаю 1 долл. за 5,6030 франц. фр., продаю 1 долл. за 5,6080 франц. фр. Маржа в этом
случае составляет 0,0050 франц. фр. на 1 долл. (или 0,089% от курса продавца). Такое
деление участников рынка очень условно, поскольку коммерческие банки сами котируют
курс валюты для своих клиентов торгово-промышленных корпораций и частных лиц.
Конкурентная борьба вынуждает банки сокращать свои маржи до 0,05% от котируемого
курса, а иногда и больше. Однако поскольку маржа служит средством страхования потерь в
связи с изменением курса валюты до совершения контрсделки, то при обострении валютного
кризиса и потрясениях на валютных рынках она увеличивается от 2—3 до 10 раз.
Обычно котировка курсов банком означает его готовность совершить сделку на
стандартную для него сумму, эквивалентную 3—5 млн долл., при наличии свободного
лимита валютных операций с банком, который обратился к нему с просьбой сообщить курс
определенной валюты. Но при кризисном состоянии валютного рынка банковская котировка
курса валют обычно имеет лишь информативное значение. Учитывая трудность обеспечения
контрсделками купли-продажи на крупные суммы, банки могут ограничить сумму, на
которую сообщают котировку или оставляют за собой право устанавливать для таких
операций особый валютный курс, несколько отличающийся от рыночных курсов.
На большинстве валютных рынков применяется процедура котировки, называемая
«фиксинг». Сущность ее заключается в определении и регистрации межбанковского курса
путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Затем на
этой основе устанавливаются курсы продавца и покупателя. Эти курсы публикуются в
официальных бюллетенях.
Курсы различных платежных средств в иностранной валюте базируются на курсах
валютного рынка по сделкам с немедленной поставкой валют. Они дифференцируются в
зависимости от срока реального платежа по сравнению с датой продажи клиенту чека,
тратты, почтового перевода, поскольку в этом случае клиент авансирует банку эквивалент
проданной валюты. Кроме того, курсы иностранных банкнот, ориентируясь на курсы
валютного рынка, подчиняются также тенденциям, специфическим для рынка банкнот.
Спрос и предложение на банкноты зависят от степени развития туризма, а их курс связан
также с расходами по реализации банкнот или их отправке для зачисления на счета.
Виды валютных операций, их эволюция. Исторически в международном обороте
различались два основных способа платежа: трассирование и ремитирование. При
трассировании кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в
Нью-Йорке предъявляет должнику в Лондоне требование об уплате долга в фунтах
стерлингов) и продает ее на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. При
трассировании кредитор — активное лицо: он продает вексель в валюте должника на своем
валютном рынке. При ремитировании должник — активное лицо: он покупает валюту
кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца. Применявшиеся в международном
обороте до первой мировой войны и в меньшей мере в межвоенный период разнообразные
способы платежа, основанные на ремитировании и трассировании и обслуживавшие
валютные операции, постепенно изжили себя как самостоятельный способ расчетов.