 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
22
(ЕС). Условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и
изменения курса валют, входящих в валютную корзину. С 1999 г. Европейский центральный
банк выпускает евро (вместо ЭКЮ) вначале для безналичных расчетов, а с 2002 г. — в
наличной форме.
Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости
валют, т.е. размена на иностранные. Различаются:
• свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые
иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) введено понятие «свободно
используемая валюта». МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт
стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты
стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, — в
основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где
сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не
вводить валютные ограничения;
• частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;
• неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов
введен запрет обмена валют.
Элементом валютной системы является валютный паритет —
соотношение между
двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме —
золотом или серебряном — базой валютного курса являлся монетный паритет —
соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он
совпадал с понятием валютного паритета.
Режим валютного курса также является элементом валютной системы. Различаются
фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы,
изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их
разновидности.
При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет —
соотношение валют по их официальному золотому содержанию — и стихийно колебался
вокруг него в пределах золотых точек. Классический механизм золотых точек действовал
при двух условиях: свободная купля-продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы
колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с транспортировкой
золота за границу (фрахт, страхование, потеря процентов на капитал, расходы на
апробирование и др.), и фактически не превышали ± 1 % паритета. С отменой золотого
стандарта механизм золотых точек перестал действовать.
Валютный курс при неразменных кредитных деньгах постепенно отрывался от золотого
паритета, так как золото было вытеснено из обращения в сокровище. Это обусловлено
эволюцией товарного производства, денежной и валютной систем. До середины 70-х годов
базой валютного курса служили золотое содержание валют — официальный масштаб цен —
и золотые паритеты, которые после второй мировой войны фиксировались МВФ. Мерилом
соотношения валют была официальная цена золота в кредитных деньгах, которая наряду с
товарными ценами являлась показателем степени обесценения национальных валют. В связи
с отрывом в течение длительного времени официальной, фиксируемой государством цены
золота от его стоимости усилился искусственный характер золотого паритета.
На протяжении более 40 лет (1934—1976 гг.) масштаб цен и золотой паритет
устанавливались на базе официальной цены золота. Эта цена определена казначейством
США в 35 долл. за унцию в 1934 г. и сохранялась на неизменном уровне до девальвации
доллара: в декабре 1971 г. она была повышена до 38 долл., а в феврале 1973 г. — до 42,22
долл. При Бреттонвудской валютной системе в силу господства долларового стандарта
доллар служил точкой отсчета курса валют других стран. К тому же в результате
государственного регулирования официальная цена золота в долларах была занижена и резко
отклонялась от рыночной цены, которая колебалась: 40,8 долл. — в 1971 г., 97 — в 1973г.,
160 — в 1975г., 125 — в 1976г., 148 — в 1977г., 193,2 долл. — в 1978г.