Navigation bar
  Print document Start Previous page
 149 of 469 
Next page End  

149
бумаг, их номинал, вид и тип подписки. Подписка может быть открытой и закрытой. Закрытая
подписка означает, что эмитент не собирается выпускать ценные бумаги на первичном фондовом
рынке. Иными словами, эмитент предполагает привлечь конкретных, чаще достаточно крупных
акционеров, которые могут сделать большие взносы (вложения, инвестиции), а может быть, даже
держать контрольный пакет;
подготовку проспекта эмиссии;
регистрацию проспекта эмиссии и выпуска ценных бумаг;
реализацию выпуска ценных бумаг;
регистрацию и социально-статистический анализ итогов выпуска;
публикацию итогов выпуска.
18.2. Виды ценных бумаг и их характеристика
В зависимости от воплощенных в ценных бумагах прав различают:
денежные бумаги, т.е. документы, закрепляющие право на получение денежной суммы
(например, векселя, чеки, облигации);
товарные бумаги, закрепляющие вещественные права, чаще право собственности, право залога на
товар и т.д. (например, коносаменты, варранты);
бумаги, закрепляющие имущественные права на участие в какой-либо компании (акции,
сертификаты на акции). 
В зависимости от способа легитимации лица, выступающего в качестве субъекта права, различают:
именные ценные бумаги, в которых четко обозначен субъект права пользования этими бумагами.
Права в именных ценных бумагах передаются в порядке передаточной надписи или
общегражданской цессии;
ордерные ценные бумаги — предусматривают обязанность должника исполнить обязательство по
отношению к указанному в документе физическому или юридическому лицу или по приказу
последнего — новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного
приказа передать документ дальше. Функции ордерных ценных бумаг могут выполнять
коносаменты, векселя, чеки и др.;
ценные бумаги на предъявителя — документы, из содержания или формы которых следует, что
должник обязан представить исполнение по соответствующему документу, не требуя иной
легитимации, кроме наличия самого документа (естественно, если нет подозрений, что владелец
незаконный).
По срокам действия ценные бумаги бывают краткосрочные и долгосрочные. И те и другие бывают с
фиксированной датой платежа и бессрочными (когда эмитент не связывает себя с конкретным сроком
погашения), т.е. они могут быть выкуплены в любой момент.
В зависимости от эмитента различают государственные (муниципальные) и корпоративные ценные
бумаги.
Государственные ценные бумаги выпускают центральное правительство, местные органы власти, а
также государственные организации. Основными функциями государственных ценных бумаг являются
неинфляционное покрытие дефицита государственного бюджета, регулирование объема денежной
массы посредством операций, осуществляемых денежными властями на вторичных фондовых рынках.
Государственные ценные бумага бывают рыночными, т.е. свободно обращающимися на первичном и
вторичном фондовых рынках, и нерыночными.
Первыми государственными ценными бумагами в Российской Федерации стали облигации
государственного республиканского внутреннего займа, выпущенные в августе 1991 г. сроком на 30 лет
(погашение будет осуществляться с июля 2006 г. по июнь 2021 г. ежегодными тиражами). Ежегодно ЦБ
РФ выплачивает 15% по купону от номинальной стоимости, а также установил «особые» недели,
октябрь и апрель каждого года, в течение которых инвестор может продать ему свои облигации по
объявленной заранее цене. Вторичный рынок этих обязательств не развит.
В мае 1993 г. Министерство финансов РФ осуществило первый выпуск государственных
Краткосрочных облигаций (ГКО), которые выпускались сроком на 3 и 6 месяцев и на год. ГКО
размещались на аукционе, в результате которого определялась их продажная цена. Доход по ГКО
образовался за счет маржи (разницы) между ценой продажи и реальной ценой погашения.
В связи с финансовым кризисом и дефолтом, происшедшими 17 августа 1998 г., эмиссия ГКО была
Сайт создан в системе uCoz