 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
337
•
предоплата (перевод ценных бумаг от продавца к покупателю осуществляется после поступления
оплаты на счет продавца, риск по неисполнению сделки лежит на покупателе);
•
предпоставка (оплата ценных бумаг производится после перевода ценных бумаг на счет покупателя,
риск по неисполнению сделки лежит на продавце);
•
поставка против платежа (одновременный обмен ценными бумагами и денежными средствами между
контрагентами сделки, риск по неисполнению сделки берет на себя специальная клиринговая
организация).
На организованном рынке ценных бумаг используются условия расчета "поставка против платежа".
Организатором торговли на рынке ценных бумаг называется профессиональный участник рынка
ценных бумаг, предоставляющий услуги, непосредственно способствующие заключению сделок с
ценными бумагами между участниками рынка.
Среди организаторов торговли могут быть как биржи, так и организации, создающие условия для
торговли на внебиржевом рынке. В мире внебиржевая торговля (over-the-counter) занимает большое
место. В России крупнейшим организатором торговли на внебиржевом рынке является "Российская
торговая система" (РТС), в США главенствующая роль принадлежит NASDAQ (National
Association of
Securities
Dealers
Automated
Quotations
– Автоматизированная система котировок национальной
ассоциации дилеров по ценным бумагам).
Деятельность на международных фондовый биржах
Фондовая биржа (Stock
Exchange) – это определенным образом организованный, постоянно
действующей рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Как
некоммерческая организация фондовая биржа является организатором торговли на рынке ценных бумаг
и не совмещает деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением
депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа
организует торговлю только между членами биржи, другие участники рынка ценных бумаг могут
совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Членами фондовой
биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Временное членство на
бирже, равно как и сдача мест в аренду лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи,
согласно российскому законодательству не допускается, однако активно используется на некоторых
зарубежных биржевых площадках.
Фондовая биржа выполняет следующие основные функции:
•
служит местом, где непосредственно совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг;
•
устанавливает рыночную стоимость ценных бумаг (курс акций и облигаций);
•
служит механизмом перелива капитала между компаниями, отраслями, сферами деятельности;
•
служит барометром деловой активности как в отдельных отраслях, странах, так и в мировой
экономике, учитывая все возрастающую интеграцию мирохозяйственных связей.
Первые фондовые биржи возникли в конце XVIII в. в Великобритании, США и Германии, в 1850 г.
они появились в Швейцарии, а в 1878 г. – в Японии. Появление фондовых бирж было обусловлено
становлением рынка ценных бумаг. В мире существует около 170 фондовых бирж. В Северной
Америке – 15 бирж, в Европе – более 100, Центральной и Южной Америке – 20, остальные находятся в
Азии, Африке и Австралии.
Существует Международная федерация фондовых бирж (МФФБ) со штаб-квартирой в Париже,
которая объединяет более 30 бирж стран с развитой рыночной экономикой. Целями МФФБ являются
обеспечение равных прав для всех акционеров и координация структур рынков ценных бумаг.
Ежегодно проводятся совещания комитетов МФФБ, на которых рассматриваются такие вопросы, как
регулирование торговли ценными бумагами со стороны государств, влияние экономической политики
на фондовый рынок, развитие техники и технологии биржевой торговли и др. В табл. 15.5 приводится
перечень основных фондовых бирж в крупнейших развитых странах.
Таблица 15.5. Основные биржи в странах "Большой семерки"
Государство
Количество
фондовых бирж
Расположение