 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
217
Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них и показывает,
вследствие чего следует или нет инвестировать в данную страну, регион, отрасль и
даже отдельное предприятие. Риск своеобразно суммирует правила игры, действующие на
инвестиционном рынке. В отличие от инвестиционного потенциала многие из этих правил могут
измениться за короткий срок. По своей сути инвестиционный риск ближе к качественным
характеристикам. Соответственно степень риска зависит от политической, социальной, экономической,
криминальной ситуации в государстве (регионе). Одна из самых важных составляющих
инвестиционного риска – законодательство. Специфика межрегионального подхода состоит в том, что
на территории большинства регионов действует единый общегосударственный или, применительно к
России, "общефедеральный" законодательный фон, который немного видоизменяется в отдельных
регионах (субъектах Федерации) под воздействием региональных законодательных норм,
регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Кроме того,
законодательство, как правило, определяет порядок использования отдельных факторов производства –
составляющих инвестиционного потенциала региона.
Существует ряд как положительных, так и отрицательных факторов, оказывающих влияние на
желание инвестировать в экономику той или иной страны. На данном этапе трудно сказать однозначно,
какие из них наиболее весомы, но ситуация показывает, что негативные факторы весьма существенно
влияют на принятие решения по инвестированию и нередко перекрывают положительные моменты. К
факторам, обусловливающим нежелание инвестировать (в том числе слабый приток прямых
инвестиций) в российскую экономику, можно отнести такие, как:
•
нестабильная политическая обстановка в стране (разногласия между законодательной и
исполнительной властями, войны и межнациональные конфликты на территории Российской
Федерации);
•
недоработки в законодательстве (медленное реагирование законодательных органов на изменение
экономической ситуации в стране и на мировом рынке, неблагоприятные для западных инвесторов
установленные рамками закона условия для вложения капитала);
•
социальная напряженность (нестабильная обстановка в социально-общественной жизни, смена
жизненных ориентиров, недовольство ходом реформ, забастовки и т.д.);
•
высокий уровень криминогенности;
•
недостаточная разработка налоговых льгот для привлечения иностранного капитала;
•
незавершенность общей конструкции приватизации и неясность системы участия в ней иностранных
партнеров;
•
неурегулированность прав в вопросах земельной собственности;
•
спад производства.
К основным факторам, оказывающим положительное воздействие на создание привлекательности
вложения капитала иностранными инвесторами, можно отнести:
•
наличие богатых и разнообразных природных ресурсов, неосвоенных месторождений;
•
наличие дешевой и подчас одновременно высококвалифицированной рабочей силы,
•
наличие высокого научно-технического потенциала.
•
открытие и освоение новых рынков.
Неудивительно, что 1995–1996 гг. не принесли заметного оживления активности иностранных
инвесторов в России. Характерными чертами оставались осторожность и выжидательная позиция.
Заставить иностранного инвестора пренебречь всей совокупностью отрицательных факторов может
лишь реальная возможность получения сверхприбылей с вкладываемых капиталов. При этом
существенно важным является не только наличие тех или иных льгот по сравнению с отечественными
предприятиями, на что обычно ориентированы принимаемые российскими законодателями акты, но и
их сопоставимость с условиями, предлагаемыми другими постсоциалистическими государствами
Восточной Европы и странами СНГ.
В России сейчас сложилась ситуация, когда на рынке действует на свой страх и риск масса мелких
зарубежных предпринимателей с суммарным объемом вложенных капиталов порядка 10–15% общего
объема иностранных инвестиций и одновременно на другом полюсе – десяток транснациональных
корпораций и крупных финансовых и промышленных компаний, вкладывающих значительные средства
(80–90% общего объема иностранных инвестиций в российскую экономику) в отдельные проекты и
программы развития преимущественно сырьевых отраслей и минимизирующих свои риски
правительственными гарантиями и межгосударственными соглашениями. При этом в России