 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
100
загрузка производственных мощностей. Руководство фирмы принимает решение о снижении
загрузки производственных мощностей, как только возникают трудности со сбытом готовой индукции;
портфель заказов. Высокий уровень спроса на продукцию . фирмы обеспечивает большой портфель
заказов;
затраты на научные исследования. Этот показатель свидетельствует о потенциальных
возможностях фирмы;
объем и направление капитальных вложений. Фирма стремится вкладывать средства в освоение и
производство наиболее перспективной продукции. Если нет перспектив получения достаточно высокой
нормы прибыли, фирма перестает вкладывать капитал в производство. Следовательно,
конкурентоспособность продукции снизилась.
Показатели финансового положения фирмы. Финансовое положение фирмы характеризуется
платежеспособностью и кредитоспособностью.
Платежеспособность –
это степень финансовой независимости фирмы от внешних источников
финансирования своей деятельности и способность в заранее оговоренные сроки погашать свои
финансовые обязательства.
Кредитоспособность – возможность предоставления кредитов клиентам.
Финансовую деятельность фирмы характеризуют следующие основные показатели.
Структура собственного капитала (stockholders' equiti
composition), т. е. соотношение
составляющих капитал элементов акционерного капитала, эмиссионного дохода и капитализированной
прибыли. Как известно, на первых порах деятельность фирмы финансируется в основном за счет
акционерного капитала, т. е. средств, полученных от продажи акций. Далее возрастает роль
капитализированной прибыли, увеличение которой свидетельствует, что деятельность фирмы
высокоэффективна и она обладает финансовой независимостью.
Отношение собственного капитала к итогу баланса (stockholders' equity
to
total
assets) отражает
финансовую независимость фирмы от внешних источников финансирования. Чем это соотношение
выше, тем финансовое положение фирмы лучше. Принято считать, что общая сумма задолженности не
должна превышать сумму собственного капитала. Если это отношение более 50%, то финансирование
деятельности фирмы за счет заемного капитала происходит в допустимых пределах.
Отношение всей задолженности к собственному капиталу (total
dept
to
stockholders' equity) также
показывает соотношение внешних и собственных источников финансирования. Поскольку некоторые
виды краткосрочной задолженности – это своеобразный бесплатный кредит в виде задолженности по
заработной плате, налогам и др., то нужно анализировать структуру задолженности.
Отношение собственного капитала к реальному основному капиталу (stockholders' equity
to
fixed
assets) свидетельствует о том, в какой мере инвестирование капитала в основные фонды происходит за
счет внутренних источников финансирования. Если это отношение меньше единицы, то часть основных
фондов финансируется за счет заемного капитала, а это влечет увеличение расходов в форме процентов.
Если размер выплачиваемого фирмой процента выше средней нормы прибыли, получаемой на
вложенный капитал, то фирма работает в убыток.
Отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу (long-terms debt
to stockholders'
equity). Когда компания финансируется за счет долгосрочных кредитов, в частности облигационных
займов, это для нее выгодно, если норма прибыли выше размера выплачиваемых процентов.
Долгосрочный кредит всегда дает гибкость маневра, позволяет расширить масштабы операций и при
успешной деятельности получать большую массу прибыли. Считается, что размер долгосрочной
задолженности не должен быть больше величины собственного оборотного капитала (т. е. разницы
между оборотными активами и краткосрочной задолженностью). В противном случае часть
долгосрочных кредитов фирмы идет на финансирование текущих операций. Следовательно, расходы
фирмы увеличиваются, так как процент, который выплачивается по долгосрочным кредитам, всегда
более высокий, чем по краткосрочным.
Поступление собственных средств от операции в отчетном периоде (cash
flow) – это объем
самофинансирования текущих операций, абсолютный показатель поступивших средств в отчетном
периоде в форме чистой прибыли и амортизационных отчислений.
Коэффициент самофинансирования текущих капиталовложений (cash
flow
to
capital
expenditures)
показывает, в какой степени вложения в основной капитал за отчетный год производились за счет
средств, поступивших от операций фирмы.