 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
94
1 Дaйтe oпpeдeлeниe клиpингy и pacчeтaм.
2. Пepeчиcлитe и дaйтe xapaктepиcтикy ocнoвным видaм клиpингa.
3. Ha кaкиx пpинципax ocнoвывaeтcя клиpинг?
4. Дaйтe xapaктepиcтикy видaм pиcкa пpи pacчeтax пo cдeлкaм.
5. Oxapaктepизyйтe ocoбeннocти клиpингa пpи фьючepcныx cдeлкax.
6. B чeм cocтoят ocнoвныe нaпpaвлeния paзвития cиcтeм клиpингa и pacчeтoв?
ГЛАВА XI ВЫЯВЛЕНИЕ БИРЖЕВОЙ ЦЕНЫ.
11.1. сущность и значение биржевых котировок
Биржевую котировку обычно рассматривают с двух точек зрения:
котировка – это процесс (механизм) выявления цены в процессе биржевого торга;
котировка – это обработка ланных о ценах, которые были установлены в процессе биржевого торга, подготовка их
для публикации в биржевых бюллетенях или сводках и представление участникам торгов.
Появление цены в процессе биржевого тога – результат взаимодействия зарегистрированных торговцев,
таким образом, биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя формированию цены.
Биржа концентрирует спрос и предложение на покупку и продажу ценных бумаг, определяет соотношение
между текущим спросом и текущем предложениеми в результате этого выявляется цена как выражение равновесия
временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки. Цена, по которой
заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Вот почему биржевые курсы
используются в качестве ориентира при заключении сделок как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. При этом,
естественно, «залповый» аукцион позволяет выявить единую цену, которая будет сущетсвовать до следующего
«залпа», а непрерывный аукцион определяет соотношение между текущим спросом (цена спроса – наивысшая цена,
предлагаемая покупателем) и предложением на ценную бумагу (цена предложения – минимальная цена продажи
ценной бумаги).
Нормативные акты и законы о биржах, как правило не фиксируют порядок установления биржевого курса
ценных бумаг. В зависимости от принципов, положенных в оснрову котировки, могут быть использованы разные
способы установления цены.
Обычно в биржевых бюллетенях регистрируются не все цены сделок, а лишь предельные, наиболее полно
характеризующие динамику цен в процессе биржевого дня. Предельные берутся в вертикальном и горизонтальном
разрезах: высшая и низшая в продолжении биржевого дня, начальная в первые минуты и заключительная цена в конце
биржевого дня.
Анализируя данные регистрации сделок и заявки инвесторов, котировальная комиссия определяет верхний и
нижний пределы цен по видам ценных бумаг. При этом котировальная комиссия исключает не показательные для
рыночнойконъюнктуры цены.
Биpжeвoй цeнoй, кoтopaя включaeтcя в кoтиpoвaльный лиcт, нa вeдyщиx миpoвыx биpжax являeтcя цeнa
зaкpытия или цeнa пocлeднeй cдeлки. Пoэтoмy в cpeдcтвax мaccoвoй инфopмaции пoявляютcя cлeдyющиe дaнныe, xa-
paктepизyющиe биpжeвyю цeнy (тaбл. 11.1).
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
52 week (период одного биржевог года)
VId
P-E
Sals (движение курса Акций в течении
дня)
Stock
(название
компаний,
ее код)
High
Тax
(курс
акций)
Zow
(наиме-
ньший
курс
акций)
Div
(сумма
дивиден
тов)
(с/о)
(норма
дивиден
та)
Чистый
доход/
курс
акций
100S
(колли-
чество
сделок)
High
Zow
Close
Ne+
Измене
ние по
сравне
нию с
предыд
ущим
днем
ISB
10
5
44
5.5
10
144
10
9
9
+1/2
Scod
4
?
23
2.3
3
900
2
?
1
-1/4
A&Epf
85
48
3
5.4
–
38
57
56
56
+1