 |
 |
 |
 |
|
 |
 |
195
владельца опциона цене на ценные бумаги он это право использует и получает доход в виде разницы
между текущей рыночной ценой и той, которая зафиксирована в контракте. При неблагоприятном
изменении цены владелец опциона своим правом не воспользуется и потеряет при этом сумму, которую
он заплатил при приобретении опциона. Финансовые фьючерсы, которые также являются контрактом
на операцию с ценными бумагами в четко установленное время в будущем, отличаются от опционов
тем, что они предусматривают обязательство, а не право на проведение той или иной операции, которое
принимает на себя покупатель фьючерса.
Биржевые операции по сути — это покупка и продажа ценных бумаг. Они осуществляются с разной
целью. Ценные бумаги покупают для получения доходов в виде дивидендов или процентов. В этом
случае покупателями являются инвесторы. Они могут продавать ценные бумаги с целью приобретения
акций и облигаций, дающих больший доход, или когда ощущают потребность в деньгах. Кроме того,
купля-продажа ценных бумаг может осуществляться для получения доходов в виде курсовой разницы.
Основной объект таких биржевых операций — обычные акции, поскольку курс их больше всего
подвержен колебаниям. Для торговца ценными бумагами не имеет значения, в каком направлении
изменяется их курс. Для него важно предусмотреть это направление. Если ожидается, что курс ценных
бумаг поднимется, то он скупает их для того, чтобы позднее перепродать по более высокой цене, и
наоборот.
Операции с ценными бумагами на бирже осуществляются по определенным правилам. Чаще всего
ценные бумаги продаются и покупаются стандартными пакетами (100 акций и больше).
Для участия в операциях на бирже клиент подает ей заказ по типовой форме. В нем содержится
инструкция для клиента относительно срока, в течение которого действует заказ, и цена соглашения.
Клиент может изменить этот срок. В заказе может указываться конкретная цена, по которой должна
произойти операция, или максимальная стоимость соглашения — верхняя при купле и нижняя при
продаже. Заказ по «рыночной» цене означает, что клиент согласен купить или продать определенное
количество ценных бумаг по цене открытия рынка. Разрешается указывать в заказе специальные
инструкции, например выполнять заказ по частям, чтобы не повлиять на цену в худшую сторону,
использовать выручку от продажи одних ценных бумаг для приобретения других.
На основе полученных заказов биржа (курсовые брокеры, трейдеры, компьютерная система),
сопоставляя спрос и предложение, а также цены, находит для каждого выкупа ценных бумаг вариант,
по которому будет реализовано наибольшее количество заказов. Цена (курс), при котором удов-
летворяется наибольшее количество заказов, объявляется ценой открытия биржи. Эти операции
подлежат обязательному аудиту.
Украинская фондовая биржа как акционерное общество закрытого типа создана в Киеве в 1991 г.
Она осуществляет коммерческую деятельность с ценными бумагами, т.е. куплю-продажу ценных бумаг
от своего имени и за свои средства.
11.5. Государственный контроль и аудит регистрации ценных бумаг
Контроль за обращением ценных бумаг в Украине осуществляется Государственной комиссией по
ценным бумагам и фондовому рынку. В частности, ей утверждено Положение о порядке ведения
реестров владельцев именных ценных бумаг, которым предусмотрен порядок ведения реестров
владельцами. Если количество именных ценных бумаг эмитента превышает 500, то эмитент обязан
поручить ведение реестра регистратору, заключая с ним соответствующий договор. Регистратор должен
быть юридическим лицом, со штатом не менее трех работников (эмитенты, ведущие собственный
реестр самостоятельно, — одного), которые непосредственно занимаются регистрационной деятель-
ностью. Для этого необходимо, чтобы работники были аттестованы и получили квалификационные
сертификаты от Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку или ее
территориальных отделений. Регистратор использует в своей деятельности также Положение о
деятельности по учету прав собственности на именные ценные бумаги и депозитную деятельность и
другие нормативно-правовые акты.
Регистратор осуществляет такие основные функции относительно ценных бумаг и их владельцев:
ведение реестра владельцев именных ценных бумаг и личных счетов эмитента и
зарегистрированных лиц;
учет зарегистрированных залогодержателей;
учет начисленных и выплаченных доходов по именным ценным бумагам;